PeppeR 21 PR Ügynökség
H-2092 Budakeszi, József Attila utca 137. | tel: (+36 23) 454-360 fax: (+36 23) 454-360
e-mail: info@pepperpr.hu blog:peppersauce.hu

híreink sajtószoba magunkról
<<ENGLISH
nyomtatás elküldés
keresés:

PeppeR blog

Pepper:Sauce
 
online PR szótár
szakirodalom
 
 
<< vissza
<< vissza a listához
A hozamolló szélesedése a forint gyengüléséhez vezethet
2014.04.04. pénzügyek/Admiral Markets forrás: PeppeR PR
Az év második felére a magyar állampapír kamatok és a fejlett piaci kötvényhozamok közötti növekvő távolság a forint gyengüléséhez vezethet. Az észak-amerikai és nyugat-európai pénzpiacok további hozamnövekedése és magyar állampapír kamat alacsonyan tartása a befektetők elpártolását vetíti előre. Ezt a magyar jegybanki kamatpolitika módosításával lehet megelőzni, ráadásul csak abban az esetben, ha közben a regionális környezet sem romlik.
  "Devizapiaci fordulat küszöbén állunk és erre Magyarországnak is érdemes reagálnia. Az országgyűlési választást követően az új kormánynak és a pénzügyi vezetésnek ezzel mindenképp érdemes számolnia" - kommentálta a legfrissebb pénzpiaci mozgásokat Pósa Viktor, az Admiral Markets partner ügyvezető igazgatója. A világ mintegy ötven országában jelen lévő, Magyarországon is a vezető cégek közé tartozó online deviza- és részvénykereskedő cég, az Admiral Markets hazai vezetője szerint a változás kiindulópontja az amerikai jegybanknak a likviditás bőség csökkentésére tett lépése. "A 2008-as válság után az amerikai jegybank közel 0 százalékos szintre csökkentette a dollár irányadó kamatát, ezzel pedig pénzbőséget indított el. Ennek kumulatív hatásaként globális likviditási bőség alakult ki. Ebben a környezetben a befektetők előszeretettel fordultak a kockázatosabbnak tekintett, de még magasabb hozamot ígérő eszközök felé és vásároltak többek között török, dél-afrikai és magyar államkötvényt." - foglalta össze a folyamatot Pósa Viktor. Jegybank elnökké történt kinevezését követően Matolcsy György a gazdaság élénkítését és a középtávú infláció leszorítását nevezte meg legfontosabb célnak, és ennek elérése érdekében a jegybank jelentős kamatcsökkentési lépéssorozatot indított. A magyar gazdaság céljai és a külföldi befektetők érdekei között azonban a kamatvágások eredményeként feszültség bontakozott ki. A befektetők előszeretettel mozdulnak a nagyobb hozamot ígérő, de még elfogadható kockázatot rejtő lehetőségek felé. Így a kamatcsökkentés és a befektetői elvárások közötti ellentmondás csak úgy oldható fel, ha a befektetők pénzükkel a magasabb hozamot ígérő lehetőségeket választják. A világgazdaság azonban újabb jelentős fordulat küszöbén áll. Az amerikai jegybank 2013 közepén lebegtette meg először, hogy megkezdi az ösztönző eszközök kivezetését a pénzpiacokról, ezzel pedig a fejlett piacok államkötvény hozamai is emelkedésnek indultak. Miközben a magyar állampapírt a hitelminősítők még a bóvli kategóriában, befektetésre nem ajánlott kategóriában tartották, a csökkenő magyarországi és az emelkedő nemzetközi kamatok révén a hozamolló szélesedni kezdett. "A feszültség idén év elején Indiában, majd Törökországban lett először érzékelhető." - teszi hozzá Horváth Zoltán, az Admiral Markets vezető elemzője. "A feltörekvő piacokról kiáramló pénz pénzügyi válságot robbantott ki a két országban, amit csak a kormányok és a jegybankok hathatós közbelépése és a kamatszintek megemelése tudott tompítani, illetve megállítani. Hasonló kamatemelésre kényszerült egyébként Dél-Afrika is. Mindez a forint sorsát sem hagyja érintetlenül. Az hogy a forint sorsa miként alakul az elkövetkező időszakban, a kamatszintek különbségén túl regionális tényezőktől, így az orosz-ukrán válság alakulásától is függ." - mondta Horváth Zoltán. Bár a magyar külkereskedelmi forgalom alig 4,3%-t teszi ki az ebbe a 2 országba irányuló magyar export, és kiesése csak 0,3 - 0,4%-os GDP csökkenést eredményezne, az igazi kockázat nem ebben rejlik. Egy esetlegesen eszkalálódó válság hatására a befektetők könnyen Magyarország kockázati besorolását is megváltoztathatják. Mind egy esetleges válság kiéleződésében, mind pedig annak tompításában óriási szerepet játszik Oroszország megkerülhetetlen szerepe a magyar, sőt európai energiaellátásban. "Egy esetleges kelet-ukrajnai orosz intervenció és az azt követő regionális tőkekivonás felülírhatja az energiabiztonság szempontjait." - véli Horváth Zoltán. A gazdasági folyamatok figyelembevételével a vezető hitelminősítők Magyarország államadós-besorolását nemrég negatívról stabilra módosították. Az MNB vezetése is jelzést adott arra, hogy szükség esetén kezd kialakulni a mozgástér a kamatemelésre. "Az MNB tűréshatára nem ismert és így nem lehet látni, milyen feltételek bekövetkezte esetén ítélik úgy, hogy a kamatok emelésére van szükség. Így abból a forgatókönyvből indulunk ki, hogy a fejlett piaci kötvényhozamok tovább kúsznak felfelé és a magyar állampapír kamattal összevetett hozamolló tovább szélesedik. Bár a forint rövid távon erősödhet az euróval szemben, az év második felére éppen ezért inkább a magyar deviza gyengülését lehet prognosztizálni." - összegezte Pósa Viktor, az Admiral Markets magyarországi vezetője.
 


<< vissza a listához
min. képernyőfelbontás: 800x600 pixel    •    webdesign © epiteszforum.hu 2004